por Egon Von Greyerz
As crescentes dívidas nacionais e a impressão ilimitada de moedas são inevitáveis . Estamos a testemunhar não apenas o fim de um ciclo de 100 anos desde a criação da FED, mas também o final de um ciclo de 300 anos desde John Law e a bolha do Mississippi em 1716-20. Podemos até estar no final de um ciclo de 2.000 anos desde o Império Romano, mas apenas os futuros historiadores o determinarão.
Até agora, os bancos centrais de todo o mundo injetaram US $ 12 trilhões na impressão monetária. Além disso, os governos prometeram US $ 5.000 bilhões em estímulos fiscais ou cortes de impostos. Mas esses valores são apenas uma gota no oceano. Tomemos o exemplo de uma empresa como a Volkswagen. Atualmente tem uma perda operacional de US $ 2,2 bilhões por semana. Se multiplicarmos isso pelo número de fábricas e negócios em todo o mundo podemos imaginar que a necessidade de liquidez se transformará em centenas de bilhões de dólares quando o sistema financeiro implodir.
O fim do ciclo atual é típico. Existem bolhas por toda parte, grandes problemas na economia internacional com pressões economicas e financeiras, além de uma pandemia global, tudo isto ao mesmo tempo.
Se tomarmos o exemplo da FED, que cortou as taxas para zero e já aumentou o seu balanço em US $ 700 bilhões desde setembro de 2019, para atingir US $ 5,5 trilhões. Outros 2.000 bilhões foram injetados, e este é apenas o começo. Como lembrete, durante a crise de 2006-2009, o balanço da FED aumentou em apenas US $ 1.200 bilhões, atingindo US $ 2.000 bilhões em 2009. O balanço do FED provavelmente aumentará vários trilhões de dólares em próximas semanas.
Outro elemento da tempestade é o mercado físico de ouro. As três maiores refinarias de ouro do mundo interromperam a produção há uma semana. Elas estão localizadas no cantão de Ticino, na parte italiana da Suíça e produzem mais de 50% das barras de ouro do mundo. Devido ao coronavírus, essas refinarias estão fechadas até nova ordem por decisão do governo local em Ticino.
Como a demanda por ouro físico é sem precedentes e a oferta ou os estoques disponíveis são muito baixos, os mercados de ouro físico e ouro de papel poderão dissociar-se muito em breve. O ouro de papel em circulação é centenas de vezes maior que o ouro físico disponível. O mercado de ouro de papel pode entrar em colapso a qualquer momento. Se eu tivesse ouro em papel ou uma ETF em ouro (o que obviamente não é o meu caso), solicitaria a entrega na segunda-feira. O mercado de ouro de papel é uma ilusão completa, como a maioria dos mercados hoje. Não há valor subjacente. Em breve, o tempo mostrará que o mercado de ouro de papel é assente em areias movediças.
Para ser bem claro, o preço do ouro que aparece no ecran está completamente fora de sintonia com a realidade. Se conseguir comprar ouro, faça-o sem se preocupar com o preço de compra.
No que diz respeito à prata é ainda pior. Não há prata disponível em grandes quantidades. Quaisquer que sejam as pequenas quantidades disponíveis, pode ter um prime de 100%.
